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近日，兩起房地產企業進軍金融業的消息引起了人們的關注。
一是萬科參與了徽商銀行H股的發行，一是越秀地產宣布要約收購香港創興銀行。聯想到早些時候中國泛�？毓杉瘓F、魯能集團、綠地集團、復地集 團、華潤置地集團、僑鑫集團、星河集團、萊蒙集團等進入銀行業的新聞，如今房地產企業進軍金融業儼然成為了一種風氣。由此，業內人士甚至稱“房地產金融時代正加速到來”。
從經營的角度講，如果企業積累了大量現金，而所在行業進一步擴大生產的余地不大，那么其適時選擇轉移投資、開展多元化經營，不失為一種明智 的策略。近十年來，隨著房價的大幅上漲，中國的房地產企業一般都賺到了豐厚的利潤。憑著雄厚的實力，它們完全有能力進軍任何一個產業。因此，如果單獨看上 述任何一個案例，似乎并沒有什么值得人們特別關注的地方。但是，金融業畢竟具有明顯不同于其他行業的特殊性，而且金融業與房地產業有著密切的聯系，在這種 情況下，房地產業如此密集地進軍金融業，就不能不引起我們的思考。
我們首先關注的就是這些房地產企業進軍金融業的動機問題。盡管當前宏觀經濟增速有所減緩，但現在斷言中國房地產市場即將出現過�；蛩ネ丝峙� 還為時過早。在中國，金融業特別是商業銀行業一直利潤豐厚，即使在當前經濟增長速度放緩的大背景下，金融業的利潤水平仍遠遠高于一般行業。如果房地產企業 看中的僅僅是金融業的高回報率，那么倒是不必有太多的擔憂；如果房地產企業進入金融業的目的是為了借此獲得更寬松、更便宜的融資渠道，那么問題就不那么簡 單了。
一般來說，監管機構對金融企業向股東或關聯企業放貸有較嚴格的限制，一家房地產企業即使完全控制了一家金融機構，也不可能通過這家金融機構 無限制地獲取資金。然而，國人歷來不乏“上有政策下有對策”式的智慧，在當前經濟增長速度放緩、樓市調控政策頻出的大背景下，眾多房地產企業對金融業集中 表現出的強烈投資興趣，不能不讓人懷疑其背后的真正用意。
事實上，包括萬科在內，房地產大佬們從來不掩飾他們對打造專用融資平臺的興趣。的確，房地產是需要大量資金支持的行業，而在當前的中國，商 業銀行等金融機構仍是資金最便捷的來源，二者的聯合似乎可起到強強聯合的效益。但是，房地產也是最容易出現泡沫的行業，房地產和金融業的過度融合，無疑會 進一步放大房地產行業出現泡沫的概率，其結果不僅會使房價調控的目標成為泡影，而且會使整個金融業和宏觀經濟面臨更大的風險。
其實，無論是房地產業還是金融業，在國民經濟結構中都處于較為上層的地位，這些行業的繁榮，歸根結底還是需要農業、制造業等更基礎行業的支 撐。在當前中國及世界經濟發展形勢下，尤其是需要依靠高技術、創新性行業的不斷發展和繁榮。因此，值得警惕的是，處于經濟結構上層的行業如果過度依靠彼此 之間進行的脫離實體經濟的“游戲”，只會造就虛假的繁榮和泡沫，而不會使經濟整體變得更為強壯和健康。
